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想在股市赚钱?明年的这9大趋势一定要知道

2015年12月27日 作者:蓝鲸财经网 浏览数:0 分享收藏已收藏举报删帖手机阅读用手机扫描二维码

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中国社会科学院16日发布《经济蓝皮书》预计,2016年中国股票市场的运行轨迹将发生明显变化,市场中枢不会出现大的震荡,上证...

中国社会科学院16日发布《经济蓝皮书》预计,2016年中国股票市场的运行轨迹将发生明显变化,市场中枢不会出现大的震荡,上证综指很可能在3200-4000点范围内波动。稳定、健康的“慢牛”行情可期。


转眼间,距离2016年越来越近。赶着岁末的节点, 摘选了特许金融分析师张翼轸近期整理出的16年股市的几大趋势,希望对你有用。


1、资产荒下继续低利率


  资产荒,这也许是所有投资者在2016年必须要继续面对的最大困境。


  是的,整个2015年,市场利率大幅下降,不仅在于央行的连续降息,更在于最重要的10年期国债收益率大幅下降,这意味着各类固定收益相关的理财产品收益也跟随直线下降——A股在2015年上半年有一波大行情,与此也是大有关系的。


  放眼2106年,这一趋势恐怕依然不会改变。兴业首席策略分析师张忆东说:2016年全球延续经济低迷、低利率的格局,并可能是未来数年的常态。低利率+资产荒,对股市绝非坏事。


2、美联储超预期易出黑天鹅


  放眼全球,2016年最具悬念的事件是什么?必须是美联储加息进程。


  下图是申万宏源王胜的一个情景预测:




  所以,我们要密切关注明年美联储加息的进程——如果美元加息快了,人民币贬值以及资金流出的压力就大了,间接地对A股压力也会增大——虽然这个几率很小。


  我们只能希望美联储步子稳健些,千万别给A股添乱。


3、汇率阶段性贬值


  2015年8月11日人民币对美元的一次性大贬值,让市场闻到了贬值的味道。也许,人民币长期升值通道已经打破,贬值或者大幅震荡将成为新常态。


  正因此,在谈及2016年A股的时候,人民币汇率成为无法回避的话题。


  交银国际的首席策略分析师洪灏更基于美元的17年周期,认为2016年仍是强势美元主导下的市场格局。2016年正是美元强势的第六个年头。随着中国改革的深化,去杠杆和淘汰过剩产能的进展,一个全球流动性事件将加剧来年中国必须面对的复杂性。


  姜超则指出,2016年人民币定价机制将更市场化,双边波动幅度将进一步扩大,系统性风险可控,但美联储如果超预期收紧,阶段性人民币贬值预期会影响投资者风险偏好。建议关注离岸/在岸人民币汇差和在岸人民币成交量两个指标。


4、增量资金陆续有来


  整体来看,2016年的增量资金,来源有好几种:


  1、低利率下理财转过来的资金


  2、海外资金


  3、政策红利放行的新资金


5、慢牛行情,震荡加剧


  纵观各家明星分析师对2016年的观感,普遍认为2016年将是个慢牛行情,过程也许会有大幅波动,但最终涨幅主要依赖盈利推动。


  对此问题,海通首席策略分析师荀玉根的分析很有代表性:


  15年充满激情的市场16年走向温情。展望2016年,利率下行趋势仍将延续,但16年利率下行幅度大概率将小于15年,对应估值提升幅度也将有所收敛,不过考虑上市公司盈利增长略有加速,16年市场将在15年的激情过后走向温情,指数表现将更加温和,类似13年到14年的变化。


  姜超有一张图超级形象:




  震荡巨大,那么区间是多大?部分分析师给出了区间,虽然历史证明绝大多数区间预测都不靠谱,但是了解分析师们的区间,至少有助于了解大家的预期,并作出提前应对。


  国泰君安首席策略分析师乔永远的预测是:


  A股将在3200点到4500点的核心区间内震荡,市场波动空间进一步放大。


  而申万宏源的首席策略分析师王胜的预测是:


  全年看,上证指数波动区间(4750,3050),创业板指波动区间(4250,2250),波动幅度仍然比较大,而在概率最大的中性情景假设下,上证综指至少将摸高4000点,创业板指触及3550点。


6、希望还在春天里,一季度看好


  如果A股2016年涨幅有限波动巨大,那么显然在2016年要做好A股,择时很重要。


  对此,张忆东说的好:


  不必过度关注指数,震荡市概率大,而要做好交易、把握波段机会。2016 年需要优选结构性机会、反复折腾。


  总体来看,分析师普遍对2016年一季度报以厚望,看好春季行情。


7、传统蓝筹高息股或受捧


  如果要说2016年,什么是我个人最看好的新概念,还得算蓝筹高息股。


  在此前《花旗财富论坛告诉你不能不知的五大趋势》中,境外机构对于全球高息股同样看好,认可其收益高波动小的优势。这个思路,同样适合于A股。


  下面是申万的一张高息股列表,仅供参考:




8、科技股依然有炒头,模糊的贵依然有噱头


  虽然看好高息股,但不等于我认为2016年以TMT科技股为代表的成长股会没机会。


  在2015年,我多次说过这样一个观点:模糊的贵,总比精确的贵好。


  大蓝筹贵不贵,其实很直接,因为A股H股比价在那里,是贵20%还是贵40%,恒生AH股溢价指数一目了然,这就是精确的贵。


  但是科技股呢?100倍市盈率算不算贵?1000倍呢?如果你买到10年前的腾讯,恐怕又不算贵,所以这个数字看着吓人,却是模糊的贵。


  炒股,想象力很重要。只要能想象,就能继续炒作下去,TMT科技股等成长股,有着无限想象力,即使999个烂掉死掉,成功并辉煌的那个依然可以鼓舞资本去寻找下一个1%甚至1‰,这就使得高估值游戏可以继续。


  那么潜在热点是什么?徐彪最近给出的热点值得关注:


  1、量子通信。


  2、重点需要观测的新方向是汽车的自动驾驶。


9、现代服务业大受关注


  要说供给侧改革里面比较新的概念,其实就要数现代服务业了。其实这个不仅是政策需求,人口结构也有这样的需求。


  老实说,现代服务业范围太广,无数细分领域。这块可以参考王胜的ShareN图,很有意思,相关的报告建议也细读一下。




  最后的最后,附上一张申万制作的2016年年度大事件,各个时间节点,各位多参考:



延伸阅读:明年需要特别上心的5大问题


  那么,在2016年中,我们又需要注意那些问题呢?这里,就让我们来看5个关系重大的资本市场要点。


  1、牛市结束了吗?


  2015年下半年的资本市场大动荡让许多股票投资者认为,牛市已经一去不复返的。但是,如果我们仔细看一下数据,就会发现这个说法并不靠谱。


  目前,沪深300指数的PE(市盈率)估值约为12.7倍,而在2007年的最高水平则为50.3倍(Wind资讯口径,下同),而中证100指数的两个数字则分别为10.6倍和48.3倍。由此可见,目前市场上蓝筹股的估值仅有2007年大牛市最高水平的1/4到1/5。在这种估值水平下,即认为牛市结束了,无疑是有问题的。


  2、三个50倍+的估值


  但是,并不是所有资产的估值都是合理的。创业板综合指数和中小板综合指数当前的PE估值分别为88.8倍和55.6倍,而一线城市房地产的房价/年房租则也达到、或者超过50倍。高估值对长期回报的损害,必然是难以回避的。


  3、注册制与资产注入


  A股市场小公司和题材股票的高估值,在未来可能遭到另一个问题的挑战,即注册制带来的资产注入减少。


  在审核制的IPO发行体制下,当非上市公司的优质资产准备上市时,通过IPO直接上市的方法会耗费太多的时间,因此许多人会选择将优质资产注入上市公司,而二级市场的股票持有者也由此得到额外的红利。但是,在注册制之下,注入上市公司的方法并不比直接IPO来的更快,却要付出额外的代价,这就会导致优质资产注入的减少。


  4、几乎是史上最低估值的港股


  目前恒生指数的PE估值仅为9.1倍,而恒生国企指数的PE估值则为7.2倍,几乎是其自身估值历史的最低水平。港股、尤其是资产主要在内地、并享受内地高速经济增长的H股,无疑已经成为优质的投资标的。


  5、注意AH股溢价


  目前,起始于2006年的恒生AH股溢价指数高达135点左右。从该指数过去10年的历史来看,点位显著高于目前水平的,仅有2007年和2009年的两个时期。如果说历史会重演,那么在以10年为单位的中长期,H股在整体上的表现优于A股应当是大概率事件。


来源:新浪微博,作者:张翼轸;雪球

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